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    導(dǎo)語(yǔ)： 去杠桿、貿(mào)易摩擦、需求不振等多重因素作用下，增收不增利是2018年LED上市企業(yè)的普遍現(xiàn)象;芯片企業(yè)因擴(kuò)產(chǎn)競(jìng)賽導(dǎo)致庫(kù)存積壓，芯片價(jià)格下行、產(chǎn)能利用率壓力增大;此前跨界并購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)、媒體等熱門(mén)領(lǐng)域的企業(yè)，因偏離主業(yè)再加上對(duì)賭協(xié)議期滿，均陷入巨額虧損;細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)漸顯，如聚焦工程領(lǐng)域的照明企業(yè)因受城市景觀亮化工程推動(dòng)，在2018年普遍艱難的情況下依然交出了較為靚麗的成績(jī)單。

    近期，上市公司陸續(xù)完成了2018年報(bào)及2019年一季報(bào)的披露工作，透過(guò)這些數(shù)據(jù)，或許能讓我們更加直觀地感受到行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。去杠桿、貿(mào)易摩擦、需求不振等多重因素作用下，增收不增利是2018年LED上市企業(yè)的普遍現(xiàn)象;芯片企業(yè)因擴(kuò)產(chǎn)競(jìng)賽導(dǎo)致庫(kù)存積壓，芯片價(jià)格下行、產(chǎn)能利用率壓力增大;此前跨界并購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)、媒體等熱門(mén)領(lǐng)域的企業(yè)，因偏離主業(yè)再加上對(duì)賭協(xié)議期滿，均陷入巨額虧損;細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)漸顯，如聚焦工程領(lǐng)域的照明企業(yè)因受城市景觀亮化工程推動(dòng)，在2018年普遍艱難的情況下依然交出了較為靚麗的成績(jī)單。

    作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)，廣州國(guó)際照明展覽會(huì)(GILE)時(shí)刻關(guān)注行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)，致力于搭建開(kāi)放共享的交流平臺(tái)，匯聚全球照明人共同探討產(chǎn)業(yè)面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，協(xié)助企業(yè)在行業(yè)低谷中尋求新的商機(jī)。

芯片封裝：產(chǎn)業(yè)集中度不斷提升 寡頭格局漸顯

    芯片領(lǐng)域兩極分化現(xiàn)象嚴(yán)重，高度集中的寡頭格局日漸明朗。由于企業(yè)數(shù)量較少，各龍頭企業(yè)更易于形成一種“心照不宣”的產(chǎn)能收放策略避免陷入惡性競(jìng)爭(zhēng)，而芯片企業(yè)基本都是有錢(qián)的主兒，再加上政策的支持，受金融環(huán)境的影響也相對(duì)較小，其業(yè)績(jī)下滑主要是競(jìng)賽式的擴(kuò)產(chǎn)與應(yīng)用端需求萎縮導(dǎo)致芯片價(jià)格下行及出貨量減少，同時(shí)也致其庫(kù)存走高。

    據(jù)中國(guó)照明電器協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)大陸外延芯片廠商占據(jù)了全球85%的MOCVD機(jī)臺(tái)增量和93%的外延產(chǎn)能增量，至2018年底，中國(guó)大陸MOCVD累積裝機(jī)量已超過(guò)全球的半壁江山，更是集中了全球2/3的外延產(chǎn)能。短期內(nèi)，去庫(kù)存、提高產(chǎn)能利用率將是芯片企業(yè)最為迫切的問(wèn)題。

    封裝領(lǐng)域作為上游外延芯片產(chǎn)能釋放和下游照明應(yīng)用需求偏弱兩股作用力的交匯點(diǎn)，承受著上下游的雙向壓迫，全領(lǐng)域已從供不應(yīng)求變?yōu)楣┐笥谇螅鲩L(zhǎng)乏力、價(jià)格下行壓力明顯，同樣面臨盈利能力不足的問(wèn)題，亟需尋求新的領(lǐng)域和技術(shù)發(fā)展方向打造具有自身特色的品牌提升盈利能力。

配套應(yīng)用：競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈 細(xì)分市場(chǎng)逐漸發(fā)力

    在通用照明市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈和LED替換產(chǎn)品已近高峰的形勢(shì)下，應(yīng)用企業(yè)承受著需求低迷、成本上升、毛利下滑等諸多壓力，其中業(yè)績(jī)相對(duì)較好的主要是從事專(zhuān)業(yè)細(xì)分市場(chǎng)和特種照明領(lǐng)域的廠商。這也給中小型規(guī)模的企業(yè)差異化發(fā)展提供了另一種切實(shí)可行的思路和模式。

并購(gòu)之殤

    2018年報(bào)業(yè)績(jī)最慘淡的，當(dāng)屬此前大肆并購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)、傳媒及游戲等熱門(mén)領(lǐng)域的企業(yè)，在去杠桿、市場(chǎng)需求低迷、企業(yè)缺乏核心業(yè)務(wù)、并購(gòu)對(duì)賭協(xié)議到期及四季度中美貿(mào)易摩擦集中爆發(fā)致股市大跌等多重因素交匯影響下，企業(yè)短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)驟增，其中計(jì)提商譽(yù)減值更是讓這些企業(yè)陷入虧損的境地。

結(jié)語(yǔ)

    隨著國(guó)際大廠從通用照明板塊的撤離，在“產(chǎn)業(yè)向大陸聚攏，產(chǎn)能向龍頭聚集”的大背景下，大而強(qiáng)的規(guī)?；l(fā)展將會(huì)是主流趨勢(shì)，小而美則為專(zhuān)攻細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)提供了另一種發(fā)展思路。